企業業績が下方屈折も　影落とす米ＳＶＢの破綻

【今週のマーケットエッセンシャル】第５９号（2023年3月15日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

スタートアップエコシステムを動かしてきた米シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の経営破綻は、保有有価証券に含み損を抱えることの怖さを浮き彫りにした。日本でも内外金利の上昇を背景に、日銀や多くの銀行、生命保険会社が損益計算書に反映されない含み損を抱えている。金融機関が「守りの経営」に徹すれば、実体経済への資金供給が滞り、伸び悩み気味の上場企業の業績にも、さらなる下押し圧力となって働く可能性がある。

３月１０日に突然、表面化したＳＶＢ銀行破綻のニュースは、世界の市場関係者を震撼させた。ＳＶＢは起業社会である米国で、スタートアップファイナンスの一翼を担っている。同行に預金口座を持つベンチャー企業も多く、米政府は慌てて預金保険の保証上限額２５万ドル（約３３００万円）にかかわらず、預金を全額保護する方針を決めた。