ついに半値の５０円割れ　超長期国債、金利上昇で

【今週のマーケットエッセンシャル】第１６８号（２０２５年４月１６日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

金利の上昇は債券価格を押し下げるが、ついに流通価格が額面の半額の５０円を割った国債が登場した。４月１５日時点での５０円割れは超長期４０年国債の１２回債と１３回債の２銘柄。大半は生命保険会社が保有しているとみられ、会計上は生保のみに許された会計ルールを適用して時価評価を免れている。しかし、取得価格の半値以下になれば、減損処理を求められるのではないか。

表面利率０・５％で発行の２銘柄

一般に国債の利回りは満期までの年数が長ければ長いほど高くなる傾向にあるが、４０年国債の１２回債や１３回債が発行された２０１９年から２０２０年にかけては、超低金利政策の影響で、わずかでも利子が得られる債券への投資家の需要が強く、満期まで４０年もあるのに、表面利率が０・５％で超長期国債を発行できていた。