個人売買が年千兆円の勢い　「変動率ドラッグ」に要注意

【今週のマーケットエッセンシャル】第２２１号（２０２６年４月２２日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

２月２７日に始まった米国のイラン攻撃を境に、株式相場の変動率が高まっている。３月には日経平均株価が１日平均で１０８０円も動いた。激しい値動きは短期売買の投資家を呼び込み、個人の株式売買は年換算で１０００兆円を超える勢いだ。ただ、株価の変動ほどに相場水準が上昇しているわけではない。売買すればするほど損失が膨らむ「ボラティリティー・ドラッグ」に陥らない注意が必要だ。

「変動率」では３月は２％弱

２０２６年３月と４月の日経平均の日々騰落幅をプラスマイナスの符号を外して考えると、２０００円以上が４回、１５００～２０００円が５回、１０００~１５００円が８回と、４月２１日までで３６回あった営業日数のうち、４７％が１０００円幅以上の値動きを記録した。この結果、下段のグラフが示す通り、日経平均の１日当たりの騰落幅は３月が過去最高の１０８０円に達し、４月も２１日までで９７３円の大きさだ。