ＴＯＢ件数１００件超える　待ち伏せ投信も運用順調

【今週のマーケットエッセンシャル】第１９０号（２０２５年９月１７日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

２０２５年はＭ＆Ａ（企業の合併・買収）相場との呼び声が高いが、９月１６日までに実施された株式の公開買い付け（ＴＯＢ）は１０１件に達し、過去最高だった２００７年１年間の１０４件に肉薄した。なかでもＭＢＯ（経営陣が参加する買収）は２２件と２０１１年の年間記録２１件を上回った。ＴＯＢの対象になりそうな銘柄を組み入れておく「待ち伏せ投信」の運用成績も好調に推移している。

ＭＢＯの計画に「待った」

ＴＯＢは財務局に公開買付届出書を提出してから実施するため、提出書類を電子開示しているＥＤＩＮＥＴで検索すると、状況がわかる。９月１６日にはＭＢＯを実施中のソフト９９コーポレーションに対し、旧村上ファンド出身者が設立した投資ファンド、エフィッシモ・キャピタル・マネージメントから対抗ＴＯＢがかかり、ＭＢＯによる非公開化に投資ファンドが待ったをかけたことが分かった。