日経平均は改革の好機　逃せばいびつさが極限に

【今週のマーケットエッセンシャル】第５６号（2023年2月22日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

日本経済新聞社は日経平均株価をどうするつもりなのだろうか。２月末ごろには４月１日に大幅な株式分割を予定している指数採用の５社について、株価換算係数の変更を発表する見込みだ。しかし、株式分割をしなかったものとして扱う現行方式は、日経平均のゆがみを助長するだけ。東証の動きを受けて「平均株価」の精神に沿う方向に計算方法を変える好機だが、果たして大改革に踏み切れるか。

この件では１月２７日に日経から先行して１つの発表があった。ユニクロを展開する超値がさ銘柄のファーストリテイリングが３月１日付で株式を１対3に分割する。つまり、発行済み株式数を３倍に増やして株価を３分の１程度にするが、これに合わせて日経は「日経平均の株価換算係数を従来の１から３に変更する」と打ち出したのだ。