「５月に売れ」は本当か　リターン確かに見劣り

【今週のマーケットエッセンシャル】第６６号（2023年5月3日公開）

主筆・前田昌孝（元日本経済新聞編集委員）

日経平均株価は８カ月半ぶりに２万９０００円台に乗せて推移している。しかし、「５月に売って去れ」という米ウォール街の格言は投資家の頭を離れそうにない。4月末から１０月末まで投資する場合の運用成績が、１０月末から４月末まで投資する場合に比べて明らかに見劣りするからだ。１８８５年以降の米国と、１９４９年以降の日本の相場動向を詳しく調べてみた。

本論に入る前に主な証券会社の２０２３年３月期決算に触れたい。未公表のＳＢＩ証券を除く主要１３社合計の業績は、純営業収益が２０２２年３月期比６・５％減、最終利益が同５２・８％減と不振だった。増収増益になったのは前年度の水準が低かった三菱ＵＦＪ証券ホールディングスと、若年層の口座開設が集中している楽天証券の２社だけだった。